近期鋼鐵市場運行情況和後期鋼市展望

日期：2020-2-21
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受新冠肺炎疫情影響，春節假期過後，鋼材價格大幅下跌，原料價格堅挺，鋼廠“剪刀差”擴大，利潤大幅收縮。

截至2月18日，與春節前相比，螺紋鋼價格下跌310元/噸，跌幅為8.3%；中板價格下跌270元/噸，跌幅為7%；熱軋卷板價格下跌390元/噸，跌幅為10%；碳圓價格下跌60元/噸，跌幅為1%；帶鋼價格下跌300元/噸，跌幅為8%；焦炭、主焦煤、廢鋼價格持平；矽錳價格上漲200元/噸，漲幅為3%；釩鐵價格上漲11000元/噸，漲幅為11%。

當前，疫情對鋼鐵凯发官网k8的影響主要有以下幾點：

一是生產組織困難。疫情導致各地物流運輸受阻，水運和鐵運相對較好，汽運受影響較大，部分鋼廠原料進不來，熔劑輔料、鐵合金補庫困難；還有部分鋼廠鋼材出不去，脹庫嚴重，被動減產檢修增多，生產經營困難。

二是需求整體偏弱。近期加工凯发官网k8陸續複工，由於外地員工需要隔離14天，人手比較緊張，整體開工強度不足，需求比往年延後30天左右，鋼材成交處於停滯狀態，整體看短期需求偏弱。

三是春節後鋼材庫存大幅上漲。截至2月14日，鋼廠庫存和社會庫存總量高達3041.8萬噸，較春節前增加1323.6萬噸，增幅為77%，較2018年曆史高點增加近400萬噸，創曆史新高。未來2~3周庫存可能繼續增長，對鋼價形成壓製。

四是高庫存、弱需求情況下，市場對後市心態悲觀加劇，疊加商回款困難，短期資金緊張，有降價甩貨的可能，進一步加劇鋼價下跌。

五是鋼廠利潤大幅收縮。目前鋼價下，短流程鋼廠虧損加劇，長流程鋼廠利潤已接近成本線附近，部分高成本鋼廠開始虧損。

中長期鋼市謹慎樂觀

伴隨疫情有效控製，凯发官网k8全麵複工，需求逐步釋放，宏觀利好政策兌現，市場情緒好轉，鋼材期、現貨價格有望共振上漲。短期鋼市仍有困難，但中長期看好。預計2月~3月份鋼價震蕩偏弱，第二季度鋼價震蕩上漲，5月~6月份有望出現上半年鋼價高點。

一是疫情出現積極信號。

截至2月19日，除湖北外，新增確診病例總數連續16天下降。國家衛健委高級別專家組組長、中國工程院院士鍾南山表示此次疫情在2月中下旬達到最高峰後，有望逐步得到控製，可能在4月份結束。

二是宏觀麵短空長多。

全球多國維持貨幣寬鬆政策，對衝經濟下行壓力。2月份，墨西哥、泰國、菲律賓、巴西、俄羅斯等多國央行分別降息25個基點，2020年全球貨幣政策有望繼續寬鬆。今年初以來，製造業溫和複蘇，全球經濟維持增長態勢。

新冠肺炎疫情對國內經濟影響出現分化，預計第一季度經濟增速放緩。為了減小疫情對經濟的影響，政府穩經濟的意圖非常明顯。習近平總書記多次強調，在全力以赴抓好疫情防控同時，統籌做好“六穩”工作，努力完成今年經濟社會發展各項目標任務。抓好在建項目複工和新項目開工，積極推動企事業單位複工複產，對受疫情影響較大凯发官网k8，要在金融、用工等方麵加大支持力度，幫助這些凯发官网k8渡過難關。

2020年是全麵建成小康社會和“十三五”規劃收官之年，穩定壓倒一切，國家必將加大逆周期調節力度，確保經濟穩增長。近期，國家積極引導凯发官网k8複工，階段性減免凯发官网k8社保費和實施凯发官网k8緩繳住房公積金政策，多措並舉穩凯发官网k8穩就業，提前下發專項債，變相降息，後期有望再度降準降息，釋放資金流動性，宏觀利好政策不斷，對市場信心形成提振。同時，新冠肺炎疫情導致出口、消費受阻，影響GDP增長，國家必將加大投資力度，寬鬆貨幣、財政政策，這對工業行業，尤其是基礎材料工業的鋼鐵行業是利好。

三是供給壓力有所緩解。

截至2月14日，247家鋼廠高爐開工率為72.94%，周環比下降1.97%，同比下降4.3%；電爐開工率為5.9%，周環比持平，產能利用率為4.1%，周環比下降0.1%。五大鋼材品種產量周環比減少43.8萬噸至898萬噸，同比減少53.6萬噸。受疫情影響，短流程鋼廠虧損加劇，長流程鋼廠原料補庫和鋼材出庫困難，全國高爐和軋線檢修增多，疊加國家嚴查產能置換有望在第二季度落地。總體來看，供應壓力不大，要密切關注短流程電爐凯发官网k8複工情況，這是後期影響鋼價的不確定因素。

四是疫情有效控製後，需求有望持續釋放。

近期，全國各省（自治區、直轄市）紛紛出台措施，在金融、用工等方麵為凯发官网k8提供多項支持，有序推動凯发官网k8複工，但複工是逐步的、漸近式的，2月份需求難以快速恢複。若3月份疫情得到有效控製，下遊開工將全麵恢複正常。

今年鋼材需求增量主要看房地產和基礎設施建設。基礎設施建設需求增量相對確定，房地產堅持“房住不炒”原則，投資不會大幅下滑。預計2020年整體需求略好於2019年，為實現全年目標，疫情期間抑製的需求有望在未來10個月內集中釋放。

五是庫存有望進入去庫存周期。

目前鋼廠檢修力度下，減產產量難以抵消需求減量，下遊需求短期內難以快速恢複，鋼市供需矛盾仍大，疊加前期壓港和在途的隱性庫存入庫，五大鋼材品種庫存高點可能在3800萬噸以上。按照往年去庫存速度，預計要2個月左右時間，高庫存有望常態化。

從庫存結構來看，往年庫存分布較為分散，上下遊各環節均有庫存，但今年下遊冬儲較少，庫存主要集中在鋼廠、碼頭、車站。疫情得到有效控製後，下遊行業將全麵複工，終端集中補庫，利好鋼價。

六是短期成本支撐較強，後期逐步減弱。

受疫情影響，運輸受阻，鋼廠補庫困難，短期成本支撐較強，隨著運輸恢複，後期有望補跌。

鐵礦石方麵，受巴西雨季及澳大利亞颶風影響，外礦發貨量減少，疊加我國春節後鋼廠鐵礦石庫存量小幅下降，有補庫需求，對礦價形成支撐。但鋼價弱勢下跌，鋼廠利潤大幅收縮，抑製礦價上漲。預計2月~3月份鐵礦石價格震蕩下跌。

焦炭方麵，受疫情影響，短期焦企原料庫存偏緊，焦炭需求下滑，預計2月份焦炭價格以穩為主。疫情有效控製後，焦炭供應偏寬鬆，進口將大幅增加，加上運費下調，各環節采購成本降低，預計3月份焦炭價格有望補跌。

煤炭方麵，煤礦複工緩慢，短期供應偏緊，需求增加。隨著煤礦全麵複工，預計2月~3月份市場煤炭價格小幅補跌。

廢鋼方麵，疫情導致長流程鋼廠檢修情況增多，廢鋼消耗量下降，電爐繼續延遲複產，廢鋼需求減弱，預計2月~3月份其價格跟隨螺紋鋼價格波動。

七是鋼廠利潤將逐步修複。

隨著疫情有效控製，供需矛盾緩解，第二季度鋼價有望震蕩上漲，原料價格在上遊凯发官网k8全麵複工，運輸恢複正常後開始補跌，“剪刀差”縮小，鋼廠利潤將逐步修複。

鋼廠的應對策略

其一，疫情防控和穩定生產齊發力，實現雙贏。

目前新冠肺炎疫情防控進入“最吃勁的關鍵階段”，要進一步做好保產保供工作，營銷條線壓力更大，外貿要發揮好作用。凯发官网k8要繼續采取強有力措施，堅決打贏疫情防控阻擊戰。凯发官网k8各部門各產線要分析新形勢下供給端和需求端、市場和用戶的變化，製訂疫情難以控製的極端條件下的應急預案；強化上下遊產業鏈協作機製，聯合阻擊疫情。

其二，生產組織方針、方向要轉變。

在保證穩定生產的前提下，部分原料緊張的凯发官网k8要適當安排高爐、轉爐以及軋線檢修，後期檢修計劃提前，降低高爐、轉爐生產負荷。短流程電爐凯发官网k8由於虧損嚴重，複工時間可繼續延後，降低鋼市供應壓力。部分原料品種緊缺的凯发官网k8，要做好用料結構調整，加大替代品使用力度。凯发官网k8生產組織方針要向有效訂單、精準供給轉變，發揮好國際市場的作用，加強出口訂單的承接。

其三，采購保供放首位。

凯发官网k8每日要對原燃輔料采購工作進行梳理盤點，做好主料、輔料及防疫管控物品的采購，尤其是對湖北、湖南、安徽及疫情較嚴重地區供應的物資、不宜長期保存的物資及重大工程項目設備等給予重點關注，做好物資保障應急預案，並充分利用金融工具做好原料的擇機采購工作。

其四，與客戶共渡難關，營銷策略要靈活。

市場和營銷部門要加強與客戶的溝通，研究實施提升客戶體驗的增值服務和靈活的營銷策略，為下遊客戶提供力所能及的幫助。比如，對資金困難的客戶提供融資服務和資金支持，對物流緊張的客戶提供物流保障等；重點保障國家國防裝備、重大工程、“一帶一路”項目及外貿等高端品種訂單；出口鋼材盡快集港發運，加快資金回籠，積極尋找外部大型倉庫和船舶運輸資源，每日及時統計接單、庫存、資金回籠情況，製訂相應的解決方案；對疫情嚴重和受物流管控地區的相關鋼廠要加強溝通和協作，積極尋求合作。

其五，利用智能製造保運營。

一是借助協同辦公平台，推進遠程協同辦公等多種辦公新模式；二是綜合運用工業互聯網、大數據等先進技術，對設備進行遠程維修；三是通過工業互聯網平台實時展示凯发官网k8經營數據，實現遠程指揮；四是通過冶金工業智能機器人的研發以及多場景深度應用，實現煉鐵、煉鋼、連鑄等工序全覆蓋，加快實現對危險、重複、髒累崗位員工的替代；五是通過上下遊產業鏈線上一體化協同，構建實時在線的數字化采購和C2M（用戶直連製造）雲商銷售平台，為供應商和客戶提供遠程服務。

其六，充分利用金融工具，對衝凯发官网k8經營風險。

對於2個月以上的長單，凯发官网k8可利用期貨市場、新加坡掉期市場進行長單套保，鎖定鋼廠利潤；密切關注市場，擇機進行原料戰略套保；利用國內外市場價差，擇機低價進口焦煤、焦炭、廢鋼、鐵礦石、鋼坯，降低采購成本。