中國對金屬需求不斷增長

日期：2016-5-3
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中國3月的各項指標都顯示經濟回暖跡象，對黃金、白銀、銅和鐵礦石等金屬的需求也在不斷增長。

中國是世界上最大的黃金進口國、消費國和生產國。去年，上海黃金交易所實物交割量創下有史以來最高紀錄，占當年全球產量的90%以上。同時，中國央 行幾乎每月都在增持黃金，目前是世界第六大黃金儲備國，若不包括國際貨幣基金組織的話則位列第五位。世界黃金協會數據顯示，截至本月，該行持有1788噸 (6300萬盎司)黃金，僅占其外匯儲備的2.2%。

為了提高中國在全球金融市場的影響力，該國剛剛推出人民幣黃金定價機製。目前黃金以美元計價，這種機製已經延續百年。隨著黃金需求從西方向東方轉 移，中國希望獲得更大的定價權，人民幣黃金基準價應運而生。雖然在黃金定價權上上海不太可能很快取代紐約和倫敦，但隨著時間的推移，中國將在黃金上獲得更 多的控製。

不僅黃金，3月中國進口銅同比增加39%，即便以人民幣計價也增加了18.7%。銅需求的提高增強了投資者的樂觀情緒，本月以來銅價上漲6%。

中國進口鐵礦石也在激增，而進口價下滑。前2個月進口量比需求量多出86%，相比去年同期增加84%。

鋼材產量也在攀升。目前粗鋼產量7065萬噸，同比增加近3%。

不知何原因，過去6個月裏，中國銀庫存也在大幅增加。本月截至4月19日，上海期貨交易所增加了1706噸，同比增加452噸。現在上海白銀庫存位於曆史最高水平。

雖然未經證實，這些白銀可能用於太陽能板的生產，每塊大約使用15-20克銀。中國在去年底超過德國成為世界上最大的太陽能市場，產能43.2GW。目前美國是27.8GW。更重要的是，中國計劃到2020年增加143GW，這將需要大量的銀。

此外，印度也計劃大幅擴大太陽能，到2022年達到100GW。

眾所周知，貨幣供應增長可導致商品價格上漲。中國貨幣供應在2010年觸頂，隨後回落，商品價格也隨之下滑。

而今年中國新增銀行貸款大幅飆升，貨幣供應增速已經超過13%，這有利於金屬和製造業。金屬需求的增強再加上美元走弱，使得銀超過黃金成為今年表現最好的商品。

根據過去10年市場波動情況，盡管上漲不少，但黃金目前似乎幷未出現超買現象。利用20日的振蕩器來衡量一種資產的短期情緒，當讀書超過2個標準差時通常考慮賣出。相反，當超過2個負的標準差時考慮買進。銀目前位於1.2個標準差，意味著小幅的回調是正常的。